在膳食营养补充剂（VDS）行业经历深刻变革的当下，汤臣倍健交出一份颇具挑战的年度答卷。3月21日晚间发布的2024年度财报显示，公司营业收入68.38亿元，归属于上市公司股东的净利润为6.53亿元。面对行业周期波动与渠道转型的双重冲击，这家成立30年的企业正通过战略调整与创新突围，在危机中探寻新的增长路径。

　　据欧睿数据显示，2024年中国维生素与膳食补充剂行业零售总规模达2323亿元，同比增长3.7%。表面繁荣之下，行业底层逻辑已发生根本性转变：线下药店渠道销售额同比下滑约20%，而直播电商成为核心增长引擎。京东健康数据显示，其平台医药品类SKU突破1000万个，营养保健品类新品数量超200万个，跨境店铺增长超181%。这一趋势折射出消费者习惯的迁移，年轻群体对线上渠道的依赖加速重构市场版图。

　　汤臣倍健的业绩波动正是行业转型的缩影。境内业务中，线下渠道收入31.25亿元，线上渠道收入12.22亿元，同比皆有下滑。尽管整体承压，但公司在零售市场的份额仍达9.3%，保持行业第一。这一数据较2023年略有下降，却凸显出龙头企业在动荡期中的韧性——当行业增量向直播电商集中时，汤臣倍健的应对策略已悄然生变。

　　"危机是百年品牌征途中的必修课。"汤臣倍健董事长梁允超在年报中的判断，揭示了企业转型的底层逻辑。面对"百亿收入关卡"的急刹车，汤臣倍健选择以进攻姿态稳盘：2024年推出61款全新产品，上新数量同比增长近50%。这一产品矩阵既包含依托供应链优势打造的高质价比基础营养素（如蛋白质、维生素、矿物质），也涵盖借助科研实力布局的重功能创新产品，形成差异化竞争壁垒。

　　在渠道端，公司敏锐捕捉直播电商势能。阿里巴巴和京东平台的蛋白粉（非增肌）、氨糖品类榜单中，主品牌健力多分别位列行业第一、第二。这一表现不仅验证了线上渠道的转化效率，更折射出汤臣倍健对消费趋势的精准把握——通过场景化内容营销与专业化产品组合，在流量分散化时代重构用户触达路径。

　　"坚决做有质量的加法，坚定做低质量、负质量、负能量的减法。"梁允超的表态，勾勒出企业未来发展的清晰坐标。在供给端，这意味着淘汰低效产品、聚焦核心赛道，同时加速科研投入，深化与全球顶尖机构的合作；在渠道端，则意味着优化线下网点结构，将资源向高势能门店与数字化平台倾斜。

　　值得关注的是，行业结构性矛盾同样倒逼企业升级。中国医药保健品进出口商会数据显示，我国营养保健食品进出口总额16年间从7.16亿美元增至120.28亿美元，但贸易逆差持续扩大。这既反映国内消费升级趋势下对高品质产品的需求缺口，也暴露国产企业在技术、品牌、创新上的短板。汤臣倍健的"加减法"策略，恰是对这一矛盾的正面回应：通过供应链整合降低基础产品成本，利用科研优势突破功能型产品技术壁垒，形成"普惠+高端"的双轮驱动。

　　站在30周年的节点，汤臣倍健的转型之路堪称行业样本。当线下渠道红利消退、直播电商重塑生态、消费者需求分层升级，这家VDS行业领导品牌没有选择被动防御，而是以进攻姿态重构价值链。68.38亿元的营收数字背后，是61款新品的创新突围，是线上线下融合的渠道迭代，更是对行业本质的深刻洞察——在健康消费浪潮中，唯有以消费者价值为核心，方能在周期波动中锚定增长航向。正如梁允超所言："稳盘的总策略靠的是主“攻”，而不是防守"，这份直面挑战的勇气，或许正是汤臣倍健穿越周期的最大底气。

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